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　　起原：广发证券策划

　　【广发如是说】系列围绕最新阛阓热门，传递广发策划不雅点。本期对于：固态电板。

　　固态电板行为下一代电板时候的中枢标的，其颠覆性上风与明确的产业化趋势已形成各人共鸣。近期固态电板产业化进程加快，国内电板厂商加快推动，材料和配置厂商积极相助，配置龙头公司订单捏续落地，瞻望2027年将成为固态电板量产元年，时候转变与配置迭代下催生新一轮投资机遇。

　　广发机械、电新行业捏续追踪固态电板产业化阐扬，解读行业发展趋势及投资契机。

目 录

机械 | 固态电板产业化加快，配置才略当先受益

机械 | PMI环比改善，善良固态电板、燃气轮机等标的

机械 | 固态电板加快上前，工艺配置蓄势待发

电新 | 固态电板凝华时候共鸣，加快材料+配置提质升级

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　　机械：固态电板产业化加快，配置才略当先受益

　　固态电板产业化捏续上前，将来空间可不雅。固态电板行为下一代电板时候的中枢标的，其颠覆性上风与明确的产业化趋势已形成各人共鸣。将来结束固液同价，固态电板将以显耀的安全性与能量上风重塑能源存储与能源电板竞争情势。淡薄捏续善良产业链需求及新时候变化。

　　时候工艺转变，固态电板产业化加快。跟着头部电板厂商产线不休落地，瞻望2027年将成为固态电板量产元年。

　　配置龙头主导固态电板量产进程。固态电板以固态电解质（硫化物/氧化物）替代液态电板的易燃有机电解液，擢升能量密度和安全性。固态电板非液态的陋劣替代，而是通过配置转变重构工艺体系达到更高的电板后果。2025年景固态电板工程化落地要道拐点，时候红利将向具备材料适配性与配置集成才气的龙头齐集。

　　配置先行，固态电板迎来投资机遇。一方面，固态电板对制造精度的尖刻条目使配置商专精于材料适配与整线处罚决策；另一方面，中枢配置的时候代差形成自然护城河。固态电板的工艺转变与配置迭代催生了新一轮配置投资机遇。

　　风险领导：新能源汽车销量不足预期，固态电板时候研发不足预期，行业竞争加重。

　　有关叙述：《锂电配置行业：固态电板产业化加快，配置才略当先受益》2025-06-20；作家：代川 S0260517080007；朱宇航 S0260520120001；范方舟 S0260522080001

　　机械：PMI环比改善，善良固态电板、燃气轮机等标的

　　锂电配置近期追踪：需求捏续高景气。笔据中汽协数据披露，2025年5月新能源汽车销量131万辆，同比增长37%，渗入率达到48.7%。笔据中国汽车能源电板产业创新定约，2025年5月新能源汽车能源电板装车辆为57.1GWh，同比增长43%。

　　现时行业投入新一轮龙头扩产及新时候周期，锂电配置公司正冉冉走出行业底部，现阶段不错积极善良头部锂电配置公司以及在新时候布局较为前沿的公司。固态电板、覆信册流体等新时候的兴起，为锂电配置行业带来新的增长点。25年将成为固态的生意化要道年，在27年量产的指导下，本年到来岁，材料及工艺阶梯的笃定与中试具有较高可预期性，固态的熟识将带来配置的一齐更新及配置价值量的成倍加多。

　　念念路：一是行业龙头锂电板公司的扩产收益，Catl链最中枢，二是在固态、覆信册流体时候跨越的优秀公司。

　　风险领导：宏不雅经济变化导致机械产物需求波动；原材料价钱飞腾压制企业盈利才气；汇率变化导致盈利波动；去产能程度不足预期等。

　　有关叙述：《机械配置行业周报：PMI环比改善，善良固态电板、燃气轮机等标的》2025-06-17；作家：代川 S0260517080007；孙柏阳 S0260520080002

　　机械：固态电板加快上前，工艺配置蓄势待发

　　固态电板，将来发展新标的。固态电板是使用固体电极材料和固体电解质材料、基本不含有任何液体的锂电板。表面上具备更高的能量密度、更好的热踏实性、更宽的职责温度区间等优点，固态电板是行业公认的能源电板将来发展标的。

　　固态电板产业化捏续上前，将来空间可不雅。基于安全和能量密度上的上风，固态锂电板已成为将来锂电板发展的必经之路。将来，时候一朝解围成功，行业成长弧线料将获指数级增长，笔据中商产业策划院预测，2030年将增至251.1GWh，产业领域将增至200亿元。

　　头部电板公司深耕多年，半固态/固态电板冉冉熟识。笔据宁德24年中报，公司发布了可诓骗在航空领域的凝华态电板；笔据鹏辉能源官微，8月28日公司发布了第一代固态电板，除此以外还有更多卑劣车企及电板厂加大固态布局，电板产业呈现加快发展态势。

　　配置公司布局已久，已有固态电板配置订单落地。固态电板由于其电解质的变化，导致其结构和制备工艺也随之改变，时候难点主要齐集在电板极片、固态电解质膜、电板的紧密化，国内配置公司先行先试，开启程较为熟识制程配置。曼恩斯特7月26日官微音尘，公司推出400型干法制膜复合一体机。笔据11月13日先导官微信息，为韩国头部电板企业客户定制的固态干法电极涂布配置已成功发货至客户现场。利元亨11月12日官微信息，公司成功中标国内头部企业的第一条硫化物固态电板整线技俩。新时候的迭代生息新的配置需求，龙头配置公司已走在行业前方。淡薄捏续善良产业链需求及新时候变化。

　　风险领导：新能源汽车销量不足预期，固态电板时候研发不足预期，行业竞争加重。

　　有关叙述：《机械配置行业：固态电板加快上前，工艺配置蓄势待发》2024-11-15；作家：代川 S0260517080007；朱宇航 S0260520120001；范方舟 S0260522080001

　　电新：固态电板凝华时候共鸣，加快材料+配置提质升级

　　固态电板：兼具高能量密度+高安全性上风，有望于2027年结束生意化诓骗。固态电板将液态电板的电解液与隔阂替换成固态电解质，中枢上风是高安全性和高能量密度，固态电板的能量密度有望达300-500Wh/kg。咱们瞻望，半固态为过渡阶段（2025年~2030年），全固态是最终办法（2027年后时候定型）。当今，国表里已有多家车企公布全固态电板产业化阐扬，2027-2030年有望成为固态电板装车的要道节点。固态电板出货量有望投入快速成长通说念。笔据EVTank，2024年各人固态电板出货量达到5.3GWh，一齐为半固态电板，瞻望到2030年各人固态电板出货量将达到614.1GWh，其中全固态的比例将接近30%。

　　产业化阐扬：国内电板厂商加快推动，材料和配置厂商积极相助。25年5月17日，国轩高科举办各人科技大会，发布金石全固态电板和G垣准固态电板。笔据5月深圳CIBF电板展，固态电板产业出现积极变化。材料端团员物、氧化物阐扬较快，硫化物一经终极想象决策，硅碳负极和锂金属负极产业阐扬成功；配置端中枢善良成膜复合一体机、夹杂均质一体机等干法电极配置增量。

　　产业链变化：材料变化齐集在电解质和负极，配置创新引入干法电极工艺。（1）材料：电解质为中枢增量，当今固态电板电解质多种时候阶梯并存，团员物易通过现存配置的矫正结束量产，氧化物可作念成半固态电板结束电解液含量的裁汰，硫化物离子电导率高但化学踏实性差，一经全固态电板将来最可能的时候阶梯；负极才略变化较大，咱们瞻望，2030年前硅碳负极是发展重心，2030年后锂金属负极为发展趋势；（2）配置：固态电解质中枢工艺在于成膜，中枢变化是前段的成膜工艺向干法转型。固态电板产业化捏续加快，淡薄善良产业链中的变化/增量才略。

　　固态电板产业化捏续加快，淡薄善良产业链中的变化/增量才略。（1）导电剂：单壁碳纳米管；导电炭黑；（2）负极：硅碳负极；（3）电板；（4）固态电解质：硫化物；氧化物；电解质膜；（5）配置端：辊压机、夹杂机、干涂涂布配置。

风险领导：新时候阐扬不足预期；新能源汽车销量不足预期；中游价钱着落超预期。

有关叙述：《电动车拐点系列之六：固态电板凝华时候共鸣，加快材料+配置提质升级》2025-06-08，作家：陈子坤 S0260513080001；纪成炜 S0260518060001

有关会议

主题丨固态电板系列：最新工艺和材料

时间丨2025-06-17 20:00

主讲东说念主丨纪成炜、朱宇航

]article_adlist-->主题丨再论行业复苏和新时候周期共振

时间丨2025-06-02 21:00

主讲东说念主丨代川、朱宇航

]article_adlist-->主题丨固态电板：工艺、配置和全产业链

时间丨2024-11-17 16:00

主讲东说念主丨朱宇航

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背负剪辑：尉旖涵